Массовое объединение мелких банков— процесс маловероятный, так как придется решать непростые финансовые и организационные вопросы.

Начиная с третьего квартала 2008 года на рынке отмечено почти 60 сделок M&A с банковскими активами. При этом активное движение собственности, как ни странно, отчасти позволяет сохранять умеренную динамику сокращения количества банков. За прошедший год динамика отзыва лицензий оказалась примерно такой же, что была до кризиса. Очевидно, банки спасаются санацией и — формально — передачей активов в рамках M&A. Новый всплеск как слияний-поглощений, так и отзывов лицензий в ближайшее время будет связан с требованиями ЦБ по увеличению минимального собственного капитала.

Если до кризиса цена банка определялась возможностями, которые получит покупатель с точки зрения будущего роста бизнеса, то сейчас главный фактор формирования стоимости — реальная ситуация с качеством кредитного портфеля.

В Оргрэсбанке завершается переход управления к новому собственнику — скандинавской группе Nordea. В мае Nordea оформила владение 100% акций Оргрэсбанка, а 17 июня бывший акционер и руководитель банка Игорь Коган уступил пост председателя правления Игорю Буланцеву. Сам И. Коган остается в банке в роли независимого директора и заместителя председателя Совета директоров. Игорь Коган и Игорь Буланцев собрали журналистов, чтобы рассказать о переменах в банке.

Несколько месяцев назад один из крупнейших банков Свердловской области — «Северная казна» — стал жертвой рейдерской атаки. Продав бизнес Альфа-Банку, председатель совета директоров «Северной казны» Владимир Фролов ушел из банковской сферы. Экс-руководитель рассказал «БО» о том, как решалась судьба его банка, а также поделился своими прогнозами относительно развития ситуации в банковской сфере.

Крупнейший частный банк, созданный в результате слияния МДМ-Банка и УРСА Банка, будет выступать одним из центров консолидации.Перспективными планами с «БО» поделился председатель совета директоров УРСА Банка Игорь Ким.

Слияние УРСА Банка и МДМ-Банка приведет не только к повышению конкурентных преимуществ, но и к увеличению интеграционных рисков. Однако все отрицательные факторы могут быть компенсированы поддержкой государства и перспективами бизнеса новой структуры.

С течением кризиса меняется не только структура банковского сектора, но и механизмы спасения банков, и даже состав покупателей. Непрофильные компании также могут выступить в качестве инвесторов, но государство будет поддерживать тех, кто уже имеет опыт работы с кредитными организациями.

Цена банка — величина не постоянная. И дело даже не в том, что меняется состояние банка. Меняются рынки, спрос инвесторов, меняется «мода» на специализацию, характер приобретаемых банков. Какие банки в России ценятся сегодня дороже всего и как меняются предпочтения инвесторов в связи с ресурсным кризисом, «Банковскому обозрению» рассказывает Максим Филиппов, директор инвестиционно-банковского управления компании «Тройка-Диалог».

В сравнении с прошло-годними результатами рынка банковских M&A первое полугодие этого года скромно — и по количеству сделок, и по средней цене, то есть по количеству собственных капиталов, которые инвестор дает за банк. Снижение активности? Дыхание американского кризиса? Все не так драматично, уверяют эксперты- инвестиционщики. Скачкообразный рост стоимости банковских активов и интереса к российским банкам позади, цены стабилизировались на неком справедливом уровне. Но у стабильного рынка тоже есть свои преимущества — хотя бы в стабильности спроса.

Для финансовой группы Intesa Россия занимает особое место среди стран с развивающимися банковскими рынками. Поэтому за возможность увеличить свое присутствие здесь группа готова заплатить хорошую цену — коэффициенты, с которыми продаются российские банки, итальянских банкиров не смущают. О планах группы, перспективах развития бизнеса Intesa в России и о том, как складываются отношения между Intesa и ее главным итальянским конкурентом — группой UniCredit, в интервью «БО» рассказал председатель Совета директоров КМБ-Банка и банка «Интеза», профессор Антонио Фаллико.

Приобретение Мегаваттбанка инвестиционной компанией «Финам» было первой сделкой, покупателем в которой выступал интернет-брокер. Позже банками обзавелись инвестгруппа «Открытие» и «Брокеркредитсервис». Зачем инвестиционной компании собственный банк? Есть ли у инвестиционщиков амбиции к построению полноценного банковского бизнеса? На вопросы «БО» отвечает первый заместитель генерального директора ИК «Финам» Игорь Степанян.

В середине марта появилась информация о том, что Николай Цветков, владелец финансовой корпорации «Уралсиб» и глава одноименного банка, принадлежащего корпорации, собирается передать свое кресло председателя правления наемному менеджеру, одному из своих заместителей. Такие прецеденты банковский рынок уже знает, но «Уралсиб», безусловно, один из крупнейших частных банков, передаваемых в управление наемному менеджеру. Чем руководствуются собственники банков, уступая штурвал, и созрел ли рынок для того, чтобы процесс «самоустранения» собственников от оперативного управления банком приобрел массовый характер?

Большинство продавцов банков в 2006 году предпочитало обходиться без консультантов-посредников. При этом многим удалось продать свою банковскую собственность достаточно успешно. Однако почти все крупные сделки проходили с участием опытных консультантов. И хотя участники предпочитают не разглашать обстоятельства сделок и имена консультантов, рынок их знает. А теперь узнает еще больше. В этом номере «БО» подробно разбирает характер и стоимость услуг консультантов, продающих банки в России.

Акционер не может быть хорошим продавцом своего банка — он слишком пристрастен. Менеджер тоже не может быть хорошим продавцом — у него неизбежно возникнет конфликт интересов с акционером. Хороший продавец — профессиональный консультант, в том числе и инвестиционный банкир. Он кровно заинтересован в хорошей цене и в том, чтобы сделка состоялась.

Приобретение венгерской финансовой группой OTP Инвестсбербанка в середине прошлого года стало для рынка своего рода «показательным примером»: российский банк, по оценкам экспертов, был продан на условиях, очень выгодных для своих бывших владельцев. Финансовым консультантом, сопровождавшим данную сделку со стороны продавца, выступил инвестиционный банк «Тройка Диалог». О некоторых подробностях процесса подготовки сделки в интервью «БО» рассказал исполнительный директор инвестиционно-банковского управления «Тройка Диалог» Золтан Салаи.

В сделках слияний и поглощений от юридического консультанта зависит многое. В частности — какую часть из оговоренной суммы продавец сможет сразу же получить на руки, а какая часть средств будет «заморожена» на особом счете для покрытия возможных рисков. О том, как решается этот вопрос, в интервью «БО» рассказала партнер и глава российского филиала международной юридической фирмы «Оррик, Хэррингтон и Сатклифф, ЛЛП» Лариса Афанасьева. «Оррик» имеет свежий опыт участия в продаже одного из российских банков (Инвестсбербанка).

Сколько получают финансовые и юридические консультанты за свои услуги по сопровождению сделок? Инвестиционные банки, юридические фирмы и аудиторские компании обычно не называют конкретных цифр даже по истечении нескольких месяцев (а то и лет) после заключения сделки. Немного приподнять завесу над этой тайной и хотя бы приблизительно прикинуть, сколько мог получить тот или иной консультант за ту или иную сделку, позволяют только схемы расчета вознаграждений, действующие на этом рынке. «БО» нашел эти схемы.

Покупка банком Morgan Stanley Городского ипотечного банка стала чуть ли не главной сенсацией прошедшего 2006 года на российском рынке банковских слияний и поглощений. Покупателем банка, занимающегося выдачей и обслуживанием ипотечных кредитов, стала специализированная инвестиционная группа, которая ранее не раз заявляла о своем нежелании заниматься банковской «розницей». Исполнительный директор Morgan Stanley Максим Ермилов в интервью «БО» рассказал, какие цели ставила перед собой американская группа, приобретая российский ипотечный банк, и о том, как осуществлялась эта сделка.

Восточная Европа уже прошла через пик слияний и поглощений в банковском секторе, а когда-то именно сделки, заключенные здесь, потрясали воображение аналитиков. Банки в бывших странах соцлагеря «уходили с молотка» с коэффициентами к капиталу на уровне 3, 4, а иногда 5 и даже выше. Теперь установленные там рекорды бьются на Украине, где инвесторы готовы выкладывать за банки в шесть раз больше, чем составляет собственный капитал искомого банка на момент продажи. На очереди Россия.

В прошлом году иностранцы активно скупали российские банки в среднем по цене, равной трем капиталам. Российские инвесторы скупали то, что не приглянулось иностранцам, в среднем по цене 1,8 капитала. Самую высокую оценку получили ипотечные банки, их продавали за 5–6 капиталов. Страшная дороговизна! Такие цены бывают только на развивающихся рынках. В целом же вывод «БО»: сейчас в России инвесторы покупают банки «на вырост».

Известие о продаже контрольного пакета Оргрэсбанка скандинавской группе Nordea было для рынка неожиданным — отчасти потому, что команда банка оказалась не из болтливых, отчасти же потому, что переговоры продолжались вплоть до подписания договора и официально афишировать было нечего. Но пришло время, и председатель правления Оргрэсбанка Игорь Коган согласился рассказать «Банковскому обозрению», о чем договорились акционеры со стратегическим инвестором, как проходили переговоры и как изменилась стратегия развития банка.

2006 год в России разрекламировали как год банковских IPO. Ожидалось появление на биржах акций сразу нескольких крупнейших банков. Тем горше сознавать, что ни одно из запланированных размещений так и не состоялось — банки предпочли по старой хорошей традиции «продаваться» по закрытой подписке, а не на открытом рынке. Да и в качестве андеррайтеров им подзаработать не удалось: организаторами размещений акций крупных компаний по-прежнему выступают ведущие международные банки, и отбить у них «инвестиционный хлеб» не удается даже лидерам российского финансового рынка.

Если негде взять денег на развитие банка, если не веришь в свои силы, в свой потенциал, если нет идей — банк лучше продать. Пока рынок на подъеме, караваном идут иностранные инвесторы, да и местные корпорации присматривают ячейки для растущей сети, можно взять неплохую цену. Время на размышления, продаваться или развиваться, еще есть, но не много — 1,5–2 года. Потому что никто не берется предсказать, каким будет рынок после 2008 года.

«Седьмой континент» купил банк и открывает его офисы во всех своих магазинах числом более сотни. В прошлом году количество покупателей этой торговой сети превысило 60 млн человек. Теперь это не просто люди с тележками и корзинками, из которых выглядывают то рыбий хвост, то горлышко бутылки. Это вкладчики. Заемщики. Плательщики. Обмен валют. Денежные переводы.

Райффайзенбанк всегда считался одной из наиболее успешных «дочек» иностранных банков в России. В январе этого года в банке сменилось руководство и новым председателем правления «Райффайзенбанк Австрия» стал Йоханн Йонах — человек, имеющий большой опыт работы в России, странах Центральной и Восточной Европы. Его приход почти сразу же ознаменовался крупной сделкой — приобретением Импэксбанка. Йоханн Йонах поделился с «Банковским обозрением» своим видением ситуации на российском рынке и места Райффайзенбанка на нем, а также рассказал о планах кредитной организации на ближайшую перспективу.

Начало 2006 года для финансового рынка Урала ознаменовалось исчезновением ЗАО «Свердлсоцбанк». Он был ликвидирован в связи с его реорганизацией в виде присоединения к ОАО «Уральский банк реконструкции и развития». Обновленный банк уже вышел на первое место среди крупнейших финансово-кредитных учреждений Свердловской и Челябинской областей. Его примеру готовятся последовать еще как минимум четыре уральских банка.

Вхождение российской Объединенной финансовой группы (UFG) в состав крупнейшей в мире инвестиционно-банковской структуры — Deutsche Bank — cтало одной из самых сенсационных сделок 2005 года. Deutsche Bank присоединил UFG, не дожидаясь наступления 2006 года, который был указан в опционе по выкупу акций как dead-line сделки. Наблюдатели не преминули объяснить эту поспешность ростом интереса иностранных инвесторов к российскому финансовому рынку. О том, как будет складываться сотрудничество между Deutsche Bank и UFG в новом формате отношений и как будут определяться основные направления деятельности объединенной структуры, в интервью «БО» рассказал президент Объединенной финансовой группы Илья Щербович.

Оценка экономической эффективности банковских слияний до и после проведения сделок дает неоднозначные результаты. Одни банки используют «проглоченные» активы как ресурс для взрывного роста и заставляют вспомнить метрополии, которые процветали за счет колоний, вывозя золото и пряности. В других случаях головные банки, наоборот, вкладываются в развитие новоприобретенных региональных дочек — а сами стагнируют. Ровно так поступал печальной памяти Советский Союз, содержа пол-Европы и другие значительные куски мира.

Cделка по выкупу менеджментом Инвестиционного банка «ТРАСТ» и Национального банка «ТРАСТ» прав собственности в отношении контрольных пакетов акций банков у прежних владельцев завершена. О текущих проблемах и планах развития банковской группы рассказывает Илья Юров, председатель совета директоров Инвестиционного банка «ТРАСТ» и Национального банка «ТРАСТ».

В ожидании экспансии западного банковского капитала собственники российских банков успели пережить негативные эмоции, смириться с неизбежным и примерить на себя роль продавца бизнеса. Для многих банкиров будет сюрпризом, когда они поймут, что их банк не так уж привлекателен в глазах иностранных покупателей, а предпродажная подготовка была проведена неправильно.

Процесс слияния и поглощения банков набирает обороты. Новые хозяева, как показывает исследование «БО», в половине случаев меняют управляющего банком — председателя правления, президента или генерального директора, не говоря уже о замах. Причины просты: владельцу нужны «свои» люди в оперативном руководстве. Однако повод для расстройства есть не только у руководителей банков, выставленных на продажу. Противоположную сторону — новых собственников — ожидает кадровый голод: управленцев высочайшего уровня, способных решать задачи развития банка (а зачем иначе его покупать?), не так много.

Руководитель рейтингового агентства «РусРейтинг» Ричард Хейнсворт как-то обмолвился, что участвует в нескольких сделках по приобретению российских банков иностранным инвестором. Учитывая огромный интерес банкиров к продаже своих банков, корреспондент «БО» не смог не навязать Ричарду интервью на эту тему. Проконсультировавшись со своими западными партнерами, г-н Хейнсворт согласился ответить на вопросы о реальных сделках.

Минувшим летом Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) впервые после августа 1998 года стал акционером российского регионального банка: ЕБРР приобрел 25,23% акций ростовского «Центр-Инвеста». По мнению председателя совета директоров ОАО КБ «Центр-Инвест» Василия Высокова, эта сделка продемонстрировала прежде всего привлекательность экономики Ростовской области для западных инвесторов.

Определение реальной рыночной стоимости банковского бизнеса является важнейшим этапом сделки по слиянию, поглощению банков. Противоречие интересов участников в ряде случаев не дает возможности провести объективную оценку активов и капитала банка. Тем более что контрагенты не спешат поделиться своим ноу-хау при проведении оценки банка. Между тем существует ряд факторов, которые играют важную роль при оценке банка и его капиталов.

Сегодня покупатели банков в России активнее продавцов. Владельцы банков в большинстве своем либо еще не могут смириться с мыслью о практически неизбежной продаже, либо ждут хорошей цены. Но в ближайшие годы большая часть банков будет выставлена на продажу. В нарастающей конкуренции им иначе не выстоять.

В России все еще нечасто продаются банки — особенно банки со стопроцентным иностранным участием. Поэтому огромный интерес вызвала продажа ДельтаБанка — одного из лидеров потребительского кредитования в России. Вряд ли кто-то сегодня сможет напрямую воспользоваться опытом компании Delta Capital Management, в буквальном смысле слова вырастившей ДельтаБанк на продажу. Но возможно, этот случай заставит владельцев многих банков задуматься о проблеме собственности и перспективах развития банковского бизнеса. На вопросы «Банковского обозрения» отвечает председатель совета директоров и исполнительный директор Delta Capital Management (ныне — Delta Private Equity Partners) Патриция М. Клоэрти.